Il y a des matins comme ça… On lit les actualités tranquillement en buvant son premier café de la journée, puis une annonce nous équarquille les yeux et on recrache notre précieux café sur l’écran de notre smartphone. Asetek A/S, l’entreprise danoise réputée pour ses refroidissements liquides et son matériel sim racing, annonce qu’elle a accepté une offre publique de rachat de la part de CQXA Holdings, filiale du groupe chinois Suzhou Chunqiu. En clair : le constructeur historique quitterait son indépendance pour intégrer un groupe chinois. Alors concrètement, quelles sont les infos disponibles ? J’ai réuni les infos et posé mes questions à André Eriksen, PDG d’Asetek. Voyons ça ensemble !
Une offre difficile à refuser
C’est bien simple, la proposition du groupe chinois ne pouvait pas être balayée d’un revers de manche. Asetek a d’ailleurs travaillé pour que l’offre soit la plus généreuse possible. Le groupe chinois Chunqiu propose 1,72 DKK (soit 0,23€) par action, ce qui valorise l’ensemble du capital d’Asetek à environ 547,4 millions de couronnes danoises (73,29 m€). Ce qui représente un gain de 156% par rapport à la moyenne du cours moyen de l’action Asetek sur les 12 derniers mois qui était de 0,673DKK (0,090€).
Sans surprise, le conseil d’administration d’Asetek recommande à l’unanimité aux actionnaires d’accepter l’offre. Et pour poser les bases, plusieurs gros détenteurs de parts dont des membres du conseil et de la direction ont déjà signé un engagement irrévocable pour vendre. Ces détenteurs représentant à eux seuls 33,4 % du capital et des droits de vote.
Qui est l’acheteur Chunqiu ?
Ne connaissant pas moi même le groupe qui propose ce rachat, je m’en refère à la description donnée dans le communiqué officiel :
« L’Offrant (CQXA Holdings Pte. Ltd.) est une société à vocation spécifique créée pour réaliser l’Offre et publier le document d’offre. Elle est détenue à 100 % par Chunqiu. Chunqiu est un fabricant chinois de composants de précision spécialisé dans la recherche, la conception, la fabrication et la vente de modules de composants structurels et de moules de précision associés pour l’électronique grand public, historiquement axée sur les ordinateurs portables. Ses ventes sont réalisées en Chine et à l’international. Le siège social de Chunqiu est situé à Kunshan, dans la préfecture de Suzhou, en Chine, et l’entreprise emploie environ 5 993 personnes. Les actions de Chunqiu sont admises à la négociation et cotées à la Bourse de Shanghai sous le symbole 603890.«
Pourquoi le groupe chinois veut racheter Asetek ?
Selon le communiqué officiel, Chunqiu s’intéresse principalement à Asetek pour ses solutions de refroidissement liquide et pour le savoir-faire technique du constructeur. Pour rappel, Asetek est une entreprise pionière dans ce domaine d’activité.
Mais n’oublions pas, et c’est pour ça que vous lisez cet article, je suppose, qu’Asetek est aussi un acteur prisé du marché du sim racing ! L’acheteur chinois souhaite préserver l’activité « SimSports » d’Asetek. Et Asetek SimSports (que vous connaissez aussi parfois sous le branding Asetek Racing).
Qu’est-ce que ça veut dire pour la branche Asetek SimSports
Si on se concentre sur la branche simracing d’Asetek, voilà la perspective mise en avant aujourd’hui :
- La division SimSports garderait sa propre organisation interne,
- son propre management,
- ses propres objectifs produits,
- sa propre identité de marque,
- une forme d’autonomie dans la prise de décision.
Ce n’est pas une absorption totale où tout serait fondu dans l’entreprise acheteuse. L’idée serait que SimSports reste un « organe interne » qui fonctionne comme avant, mais avec plus de ressources. SI c’est bien le cas, alors ça pourrait être une bonne nouvelle pour le développement de la branche sim racing, qui, pour rappel, est en déficit (de plus de 30 millions de dollars) depuis sa création.
Qu’est-ce que ça change pour les simracers ?
Pour les clients de la marque : si le rachat et l’harmonisation se font correctement, ça pourrait ouvrir de nouvelles ressources, plus d’investissements et une meilleure distribution. Car sur l’aspect distribution, même si Asetek fait tout son possible pour diversifier les partenariats, on est loin de pouvoir en trouver dans toutes les régions du monde. On se souviendra de l’énorme promo que la marque a faite il y a quelques semaines pour liquider les stocks de bundles destinés aux États-Unis mais qui n’avaient jamais pu y partir, merci aux taxes Trump.
Mais on va devoir rester sur le qui-vive : Il faudra veiller à l’indépendance de la branche SimSports. Car l’identité d’Asetek, son esprit d’innovation, ses produits haut de gamme, sa façon brutale parfois de refuser le compromis, son S.A.V. absolument irréprochable, ce sont tous ces points qui ont séduit bon nombre de simracers.
Les déclarations chez Asetek
Commençons par la déclaration de Søren Klarskov Vilby, président du conseil d’administration d’Asetek :
Nous sommes heureux d’annoncer l’offre volontaire de Chunqiu, qui confirme le leadership d’Asetek dans le domaine des solutions de refroidissement liquide et les perspectives prometteuses de notre activité SimSports.
Après six mois de négociations intenses, nous avons revu à la hausse le prix de l’offre à plusieurs reprises et sommes convaincus qu’il représente le prix maximal que Chunqiu est en mesure d’offrir.
Je tiens à remercier nos principaux actionnaires pour leur implication et leur dialogue tout au long de ce processus, qui ont été essentiels à la signature de cet accord et à l’obtention du meilleur prix possible pour Asetek.
Je remercie également l’équipe de direction, l’ensemble des collaborateurs d’Asetek et Chunqiu pour leur travail acharné durant ces longs mois. J’espère que tous les actionnaires examineront attentivement l’offre et suivront la recommandation du conseil d’administration de l’accepter. »
Passons à la déclaration d’André Eriksen, PDG de l’entreprise :
Je suis ravi que nous soyons enfin en mesure d’annoncer l’Offre.
Mon parcours chez Asetek a été long, passionnant et parfois semé d’embûches, mais je suis fier de ce que nous avons accompli et de nos innovations, et je suis reconnaissant envers nos actionnaires actuels et anciens qui nous ont soutenus tout au long de ce chemin.
Je suis convaincu qu’un avenir prometteur attend Asetek et j’ai hâte d’entamer le prochain chapitre de notre histoire où, grâce à la solidité financière de Chunqiu, nous pourrons nous développer dans toutes les régions et tirer parti de nos compétences uniques dans d’autres domaines d’application.
Je vous ajoute aussi la réponse d’André Eriksen sur un post Facebook qui demande ce qu’il va advenir de la société une fois rachetée :
Asetek est une entreprise internationale qui emploie des personnes en Asie, en Europe et aux États-Unis.
Nous sommes cotés au Nasdaq Copenhague et notre actionnariat est également international. Une entreprise chinoise du secteur informatique et automobile a soumis une offre à tous les actionnaires actuels d’Asetek.
Asetek possède un savoir-faire et une propriété intellectuelle uniques, fruits d’une décennie d’expertise dans le refroidissement liquide des centres de données. Ce savoir-faire est aujourd’hui très précieux dans le domaine de l’intelligence artificielle.
Il y a trop de détails à aborder dans une discussion Facebook, mais à l’avenir, Asetek restera une entreprise danoise, avec son siège social au Danemark et des employés au Danemark, aux États-Unis, à Taïwan et en Chine.
Nos produits et logiciels continueront d’être développés au Danemark. L’ensemble de l’équipe de direction, tous les employés actuels et moi-même resterons en poste. Nous allons nous développer au Danemark. Non, je n’ai pas appris le chinois 😉
Les réponses d’André Eriksen à mes questions
Ayant quelques questions en suspens, j’ai décidé de contacter André Eriksen ce matin même pour avoir des réponses. Il m’a répondu dans les minutes qui ont suivi, voilà le contenu de notre échange :
Question (Sam) : André, allez-vous rester aux commandes après le rachat ?
Réponse (André Eriksen) : Absolument ! C’était une condition essentielle à la transaction de la part de l’acheteur.
Question : Et qu’en est-il des équipes danoises ?
Réponse : Tous les employés, partout dans le monde, continuent leurs activités normalement.
Question : Quel pouvoir Chunqiu aura-t-il sur le développement de la branche simracing ?
Réponse : En tant que propriétaire d’une entreprise, vous avez évidemment toute latitude. Cependant, Asetek restera une entreprise danoise avec l’équipe dirigeante actuelle, et CQ ne participera pas à la gestion quotidienne ni au développement des produits de simracing, etc. J’espère qu’ils pourront contribuer à améliorer la qualité et les prix à terme.
Question : Qu’adviendra-t-il des brevets que vous avez développés pour vos produits de simracing ?
Réponse : La propriété intellectuelle d’Asetek restera intacte. Elle restera la propriété d’Asetek au Danemark et ne sera cédée à personne. Nous faisons respecter nos brevets en cas de violation (c’est leur raison d’être) et, grâce à la solidité financière de CQ, je pense que nous avons encore plus de chances d’y parvenir.
Question : Qu’est-ce qui vous a fait considérer le rachat comme la meilleure solution pour assurer l’avenir d’Asetek ?
Réponse : Asetek est cotée au Nasdaq Copenhague et est mise en vente quotidiennement. Plusieurs acquéreurs potentiels se sont manifestés, et cette offre représentait 110 % du cours de clôture de la veille. Le conseil d’administration d’Asetek l’a jugée suffisamment intéressante pour recommander aux actionnaires de l’accepter. Cette décision ne m’appartient pas. Mais je la soutiens car je suis convaincu qu’Asetek en sortira grandie et plus forte.
Question : Cela changera-t-il quelque chose pour vos clients ?
Réponse : Étant une société cotée, nous avons déjà des actionnaires du monde entier, y compris de Chine. Je ne pense pas que les clients de simulation de course automobile remarquent la moindre différence. J’espère même qu’à l’avenir, nous pourrons proposer des prix encore plus compétitifs et une chaîne d’approvisionnement optimisée.
Merci à André Eriksen d’avoir pris le temps de nous répondre aussi rapidement et sans omettre la moindre question.
Autre réponse de leur équipe
Je me suis aussi permis d’envoyer un mail au coordinateur de projets commerciaux pour avoir son son de cloche. Il vient de me répondre et voilà son message :
« Notre siège social restera au Danemark et l’équipe dirigeante actuelle continuera de piloter l’entreprise. Nos produits, notre innovation, notre qualité et nos ambitions restent inchangés. En d’autres termes : l’expérience SimSports que vous connaissez et appréciez demeure la même. Nous sommes ravis de poursuivre notre engagement fort en faveur de l’innovation et de donner vie à de nouveaux produits, tous conçus selon les normes d’excellence qui font la renommée d’Asetek. »
À quoi s’attendre dans les prochains mois ?
CQXA / Chunqiu va publier un document d’offre officiel dans les 4 semaines à venir. La période d’offre durera 4 semaines, mais pourrait être prolongée. Le groupe devra rassembler au moins 90 % du capital pour lancer un rachat obligatoire des actions restantes, ce qui mènera à une sortie de la Bourse de Copenhague. Et si tout se déroule comme prévu, le rachat définitif devrait être finalisé au premier trimestre 2026.
On en parle ?
Si vous voulez échanger sur le sujet, on se retrouve ici même en commentaires ou bien sur notre canal Discord dans lequel vous retrouverez une communauté de passionnés bienveillante ! Si vous ne l’avez pas encore vu, voilà le lien vers l’interview d’André Eriksen, PDG d’Asetek, réalisée il y a quelques semaines à la Simexpo. Il y dévoilait, entre autres, les produits qui arrivent en 2026.
D’ici là, je vous souhaite une excellente journée et je vous dis à très vite !
Vous avez des questions ?
Vous pouvez les poser en commentaire ou nous rejoindre sur notre Discord où vous retrouverez notre communauté de passionnés prête à échanger et partager autour de notre passion commune.
